طـراحی ساختار سرمایه
ایجاد تعادل بین سهم آورده نقدی سهامداران و بدهی با هدف:
- افزایش توان مالی و اعتباری شرکت
- کاهش هزینههای سرمایه و جذب منابع مالی ارزانتر
- استفاده بهینه از منابع و داراییها
طراحی ساختار سرمایه
منظور از طراحی ساختار سرمایه ایجاد بهترین ترکیب منابع مالی در اختیار شرکت از محل آورده نقدی صاحبان سهام و بدهی برای انجام فعالیتهای تجاری، جبران هزینه های سرمایه ای و خرید داراییهای ثابت می باشد. ساختار سرمایه شرکتها معمولاً به صورت نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام و یا نسبت بدهی به سرمایه با هدف دستیابی به کمترین مقدار متوسط موزون هزینه سرمایه (WACC) تعیین و بیان می گردد. همچنین ساختار سرمایه مناسب، در راستای کنترل و کاهش ریسکهای اقتصادی و مالی سرمایه گذاران و صاحبان شرکت موثر خواهد بود.
مهمترین اهداف طراحی ساختار سرمایه مناسب عبارتند از:
- بهبود و افزایش توان مالی و اعتباری شرکت
- کاهش هزینههای تامین مالی از طریق استقراض توسط شرکت با بهبود نسبتهای اعتباری
- استفاده بهینه از منابع و داراییها و کسب بهترین بازده سرمایه با پایینترین هزینه سرمایه
- مدیریت و کاهش نسبتهای اهرمی شرکت و ایجاد تعادل بین نسبتهای بدهی و دارایی با هدف کاهش ریسک ورشکستگی
- ایجاد شرایط رتبهبندی شرکت و یا بهبود رتبه اعتباری
به دلیل تفاوت بین استراتژی شرکتها و شرایط حاکم بر صنایع مختلف، طراحی و پیادهسازی یک مدل ساختار سرمایه واحد برای شرکتها امکانپذیر نبوده و لازم است برای هر شرکت نسخه متناسب با آن طراحی و پیادهسازی گردد.
متوسط موزون هزینه سرمایه شرکتها از رابطه زیر محاسبه می گردد:
در ساختار سرمایه شرکت:
- وام دهندگان کمترین ریسک سرمایه گذاری را بر می دارند، زیرا آنها در جبران مطالبات خود از محل داراییهای شرکت در صورت ورشکستگی، در اولویت می باشند. بنابراین وام دهندگان از کمترین نرخ بازگشت سرمایه بهره مند خواهند شد.
- سرمایه گذاران و تامین کنندگان سرمایه شرکت (Equity) ریسک بیشتری را بر می دارند زیرا آنها در جبران و دریافت مطالبات خود از شرکت، بعد از تسویه بدهیها و بازپرداخت مطالبات قرض دهندگان به شرکت، قرار داشته و نسبت به مانده داراییهای شرکت در صورت ورشکستگی حق خواهند داشت. بنابراین سرمایه گذاران به دنبال نرخ بازگشت سرمایه بالاتر می باشند.
هزینه های سرمایه با توجه نوع تأمین مالی و میزان ریسک پذیرفته شده از سوی سرمایه گذاران متفاوت بوده و متناسب با افزایش سطح ریسک سرمایه گذاری، نرخ هزینه منابع مالی نیز افزایش خواهد یافت.
در جدول زیر جوانب مثبت و منفی استفاده از حقوق صاحبان سهام و یا بدهی ارائه شده است:
اهم روشهای بهبود ساختار سرمایه در تصویر زیر ارائه شده است.
خدمات قابل ارائه در حوزه: طـراحی سـاختار سـرمایه
طراحی ساختار مناسب و منطقی سرمایه برای شرکتها ضمن افزایش سطح اعتباری و مالی آنها، هزینه های سرمایه ای نیز به میزان قابل توجهی کاهش یافته و در نهایت منجر به افزایش توان رقابتی شرکت در حوزه اقتصادی می شود. خدمات گروه مشاورین مدوس در این بخش عبارتند از:
- بررسی و مطالعه ساختار مالی و اعتباری شرکت هدف و مقایسه آن با سایر رقبا
- تعیین حداقل نسبتهای مناسب برای احیای شرایط شرکت در بازار از لحاظ اعتباری و مالی
- مقایسه ساختار مالی شرکت با سایر شرکتهای مشابه و شناسایی نقاط ضعف و قوت
- بررسی و تحلیل نسبتهای مالی و اعتباری شرکت و ارائه راهکارهای ممکن برای بهبود آنها
- محاسبه و تحلیل هزینه های سرمایه شرکت و پیشنهاد میانگین موزون هزینه سرمایه (WACC) منطبق با اهداف و استراتژیهای توسعه ای شرکت
- تحلیل و پیشنهاد تغییر در ساختار مالی (اصلاح سهم آورده نقدی و بدهی ها) به منظور تحقق کنترل هزینه سرمایه
- تدوین سیاستهای تقسیم سود بین صاحبان سرمایه با هدف تقویت توان مالی و اعتباری شرکت
- ارزیابی و اعتبار سنجی پروژه ها و طرحهای هدف برای سرمایه گذاری و طراحی ساختار سرمایه مناسب برای پروژه با لحاظ محدودیتهای سرمایه گذاران
تماس با ما برای اطلاعات بیشتر
